美国公司债利差扩大，因投资者对冲美联储加息风险

智通财经APP注意到，由于对一系列加息的担忧美联储加息对债券的影响，市场的避险情绪正在上升，投资者周五抛售美国公司高收益和投资级债券。

Markit 北美高收益 CDX 指数跌至 105.947% 的低点美联储加息对债券的影响，为 2020 年 11 月以来的最低水平。该指数跟踪高收益公司债券的保险成本，是垃圾债券的代表市场。

这比周三美联储暗示今年将多次加息时下降了约 1 个百分点。

Markit 北美投资级 CDX 指数的利差升至 62.5 个基点，为 2020 年 11 月以来的最高水平，因为投资者对冲恶化的信用质量。

投资者撤出美国公司债券，而美国主要股指走软，此前美联储在本周的政策更新中暗示可能即将加息，并将推进紧缩政策以对抗有增无减的通胀。

Sage Advisory 固定收益投资组合经理 Ryan O'Malley 表示：“人们预计会出现一系列加息，他们预计 (美联储) 资产负债表的缩减将比几个月前的预期更快。”

利差是投资者要求持有公司债券相对于更安全的美国国债的利率溢价，去年随着政府债券收益率下降而收窄，将资金推向信用评级低于美国国债的证券。

“基金被推到风险的最远端，因为你无法从美国国债或投资级债券的前端获得任何东西......现在这种趋势正在消退，人们不想持有风险更大的债券东西了。”

美联储更新数据后，ICE BofA 美国高收益指数利差从周三的 325 个基点升至周四的 346 个基点。该指数是垃圾债券市场常用的基准。

然而，尽管利差的上升与风险偏好的下降相一致，但一些投资者预计，由于经济背景依然强劲，利差只会小幅上升。

Brandywine Global 投资组合经理 Jack McIntyre 表示：“我认为企业领域的利差不应扩大……企业财务状况良好，他们受益于两年的宽松货币政策。”

根据研究公司 Capital Economics 的数据，未来几年利差可能只会小幅上升，除非股市疲软引发投资者信心普遍丧失。

该机构表示：“我们认为，尽管全球增长将放缓，但经济背景可能仍然相当积极；我们预计企业偿付能力不会面临任何重大挑战。”